Los fondos de inversión ESG han pasado de ser un concepto de nicho a convertirse en una opción habitual. Hoy en día, los inversores suelen buscar alcanzar dos objetivos a la vez. En primer lugar, desean obtener una rentabilidad financiera sólida. En segundo lugar, quieren que sus ahorros contribuyan a mejorar los resultados sociales y medioambientales. En consecuencia, los gestores de fondos han lanzado cientos de productos con la etiqueta «verde». Sin embargo, estas etiquetas no siempre se corresponden con el contenido real del fondo. Por eso es muy útil tener algunos conocimientos sobre el tema. En esta guía, explicamos cómo funcionan los fondos de inversión ESG. Además, te mostramos cómo evaluarlos y elegir uno con total confianza.
¿Qué son los fondos ESG y cuál es el papel de los fondos de inversión?
ESG significa «medioambiental, social y de gobernanza». Por lo tanto, un fondo ESG evalúa a las empresas en función de estos tres ejes, y no únicamente en función de sus beneficios. El pilar medioambiental se centra en el carbono, los residuos y el agua. El pilar social abarca a los trabajadores, los clientes y las comunidades locales. La gobernanza, por su parte, examina la calidad del consejo de administración, la remuneración y la ética.
En la práctica, ¿qué son los fondos ESG? En términos sencillos, agrupan el dinero de numerosos inversores y compran una cesta de empresas seleccionadas. Un fondo de inversión es un vehículo habitual para esta cesta. Por lo tanto, un fondo de inversión ESG posee una cesta de empresas seleccionadas según criterios ESG. A continuación, un equipo profesional se encarga de su gestión diaria. De este modo, usted se beneficia de una diversificación inmediata sin tener que seleccionar usted mismo acciones individuales.
Los fondos de inversión se diferencian de los ETF en aspectos menores, pero útiles. Por ejemplo, los fondos de inversión se valoran una vez al día, tras el cierre de los mercados. Los ETF, en cambio, se negocian durante todo el día como una acción individual. No obstante, ambas estructuras pueden seguir el mismo mandato ESG. En resumen, la estrategia del fondo es más importante que la estructura que lo rodea.
¿A quién van dirigidos estos fondos? Sinceramente, a casi todos los inversores a largo plazo. Los principiantes aprecian la simplicidad de una inversión única y diversificada. Los ahorradores muy ocupados, por su parte, valoran la gestión sin intervención. Además, muchos planes de pensiones ya ofrecen varias opciones ESG. Por lo tanto, es posible que ya tenga acceso a ellas a través del plan de su empresa.
¿Cómo funcionan realmente los fondos de inversión ESG?
Cada fondo de inversión ESG se basa en un conjunto de normas. En primer lugar, el gestor define los criterios de selección. Los criterios negativos excluyen los sectores perjudiciales, como el tabaco o el carbón. Los criterios positivos, por el contrario, dan prioridad a los líderes en los ámbitos de la energía limpia o el trabajo justo. Así, estas reglas determinan cada inversión de la cartera.
A continuación, el gestor se basa en las calificaciones ESG. Empresas como MSCI y Morningstar evalúan a las empresas según decenas de criterios. Sin embargo, estas calificaciones rara vez coinciden entre sí. Por lo tanto, dos fondos «verdes» pueden incluir empresas muy diferentes. Si desea comprender las cifras que se esconden detrás de una calificación, nuestra guía sobre la calificación ESG las explica con claridad.
Veamos un ejemplo rápido. Dos fondos pueden presentarse ambos como centrados en el clima. Sin embargo, uno podría incluir una gran compañía aérea, mientras que el otro la excluye. Por lo tanto, son las reglas de selección las que explican esta diferencia, y no el marketing. Por eso, los inversores avispados siempre comparan las metodologías antes de invertir.
Las comisiones también influyen en su rendimiento real. Los fondos de inversión ESG activos suelen cobrar más que los simples fondos indexados. Además, unas comisiones más elevadas se acumulan en su contra a lo largo de los años. Por lo tanto, un argumento ESG sólido no justifica una estructura de comisiones poco ventajosa. Por otra parte, debería comprobar la tasa de rotación, ya que las transacciones frecuentes conllevan costes ocultos.
La transparencia distingue a los mejores fondos del resto. Los buenos gestores publican cada trimestre una lista completa de sus posiciones. También explican su metodología en un lenguaje sencillo. De este modo, usted mismo puede verificar sus afirmaciones. Por el contrario, un fondo que oculta sus posiciones merece ser considerado con verdadera desconfianza. Por lo tanto, dé siempre prioridad a los gestores que comparten abiertamente la totalidad de sus datos.
Fondos indexados ESG frente a fondos de inversión activos ESG
Por lo general, se encontrará ante dos grandes tipos de gestión. El primero sigue un índice. El segundo se basa en un gestor activo. Ambos pueden tener un impacto, pero su funcionamiento es muy diferente.
Los fondos indexados ESG se limitan a reflejar un índice de referencia «verde», como el índice MSCI ESG. Como rara vez realizan transacciones, sus comisiones son muy bajas. Por lo tanto, son adecuados para inversores preocupados por los costes y orientados al largo plazo. Sin embargo, las normas de los índices pueden ser laxas, lo que permite que se cuelen algunas empresas atípicas.
Los fondos de inversión ESG activos funcionan de manera diferente. En este caso, un gestor selecciona cuidadosamente las empresas y dialoga con sus consejos de administración. De este modo, el fondo puede incitar a las empresas a adoptar un comportamiento más responsable. Por otro lado, este esfuerzo tiene un coste, y las comisiones aumentan. Además, los resultados dependen en gran medida de la competencia del gestor.
Imaginemos a dos inversores con el mismo presupuesto. Uno elige un fondo indexado ESG de bajo coste y lo mantiene sin ocuparse de él. El otro opta por un fondo activo y paga por ese compromiso. Ambas opciones son válidas, según sus prioridades. Por lo tanto, el mejor estilo es simplemente aquel que se adapta a su proyecto y a su nivel de paciencia.
Cómo detectar el «greenwashing» en los fondos de inversión ESG
El greenwashing se produce cuando un fondo exagera su impacto. Lamentablemente, esta práctica sigue siendo habitual en el sector. Sin embargo, unas sencillas comprobaciones pueden protegerle.
En primer lugar, examine la composición de la cartera, no solo el folleto. A veces ocurre que un fondo «sostenible» invierte discretamente en gigantes de las energías fósiles. Las diez principales posiciones dicen, por tanto, más que el nombre del fondo. En segundo lugar, busque objetivos claros y medibles. Las promesas vagas, por ejemplo, son señal de una intención poco seria. Por el contrario, los fondos honestos comunican objetivos específicos e informan de sus progresos.
En tercer lugar, compruebe el historial de voto del fondo. Los gestores serios votan en las resoluciones relacionadas con el clima y la remuneración. Por el contrario, los gestores pasivos suelen abstenerse por completo de votar. En cuarto lugar, compare las comisiones con las de un simple fondo indexado. Si la versión ESG cuesta mucho más por participaciones similares, pregúntese por qué. En otras palabras, considere cada afirmación «verde» como una pregunta, y no como un hecho.
Los reguladores también han comenzado a reaccionar. En Europa, por ejemplo, las nuevas normas de divulgación obligan a los fondos a fundamentar sus afirmaciones. Por su parte, Estados Unidos ha reforzado sus directrices sobre la denominación de los fondos. En consecuencia, los peores infractores se ven ahora sometidos a una presión real. Sin embargo, las normas siguen variando de un país a otro, por lo que es fundamental que realice sus propias comprobaciones.
Cómo elegir los mejores fondos ESG para sus objetivos
La elección de los mejores fondos ESG empieza por usted, no por el fondo. Así que comience por anotar lo que más le importa. Podría, por ejemplo, dar prioridad al clima, a unas condiciones laborales justas o a una gobernanza sólida. Una vez que tenga claros sus valores, la búsqueda resultará mucho más fácil.
A continuación, haga coincidir el mandato del fondo con esos valores. Un inversor preocupado por el clima, por ejemplo, debería dar prioridad a las estrategias con baja huella de carbono. A continuación, compare tres cifras concretas. En primer lugar, compruebe el ratio de gastos. En segundo lugar, examine el rendimiento histórico a largo plazo. En tercer lugar, estudie la composición real de la cartera para asegurarse de su autenticidad.
Hay otro hábito que resulta extremadamente útil. Antes de comprar, lea al menos un análisis independiente. Morningstar y otros servicios similares califican los fondos sin venderlos. Por lo tanto, su opinión ofrece un contrapunto a los documentos promocionales del fondo. Además, los foros en línea pueden revelar las experiencias reales de los inversores. No obstante, conviene considerar las opiniones anónimas con la debida cautela.
El horizonte temporal también influye en la decisión. Un inversor joven puede superar fácilmente las fluctuaciones a corto plazo. Un inversor cercano a la jubilación, por el contrario, necesita inversiones más estables. Por lo tanto, adapte la volatilidad del fondo a su propio horizonte temporal. Además, anote sus motivos, ya que una nota clara evita el pánico más adelante.
A continuación, reflexione sobre el riesgo y el equilibrio. Un fondo temático único puede experimentar fuertes fluctuaciones, por lo que es preferible combinarlo con opciones más diversificadas. Además, existen herramientas de calificación gratuitas que permiten comparar numerosos fondos en paralelo. Por último, empieza con modestia y revisa tu elección cada año.
Incorporar fondos de inversión ESG a su cartera
Por lo general, un solo fondo no basta para constituir un plan completo. Por lo tanto, considere los fondos de inversión ESG como elementos constitutivos. Un fondo indexado ESG básico puede servir de pilar para la cartera. En torno a este, algunos fondos especializados pueden aportar profundidad.
También puede combinar estos fondos con otras herramientas de impacto. Por ejemplo, los bonos verdes aportan ingresos regulares con un objetivo claro. Del mismo modo, una estrategia de inversión sostenible diversificada distribuye el riesgo entre numerosos sectores. De este modo, su dinero trabaja en varios frentes a la vez.
Sin embargo, el equilibrio siempre es esencial. Demasiados fondos que se solapan solo aumentan los costes sin aportar valor añadido. Por lo tanto, revisa tu composición una vez al año y elimina las duplicidades. Además, mantén algunas inversiones clásicas y de bajo coste para garantizar la estabilidad.
La eficiencia fiscal también merece una mención. En muchos países, puede mantener estos fondos en cuentas con ventajas fiscales. De este modo, su impacto aumenta mientras que su factura fiscal se mantiene baja. Además, los aportaciones periódicas atenúan las fluctuaciones del mercado a lo largo del tiempo. En resumen, pequeños pasos regulares permiten construir una cartera resiliente y basada en valores.
¿Sacrifican rendimiento los fondos de inversión ESG?
Muchos principiantes temen que haya que elegir entre valores y beneficios. Sin embargo, los datos revelan una realidad más matizada. A largo plazo, muchos fondos de inversión ESG siguen de cerca la evolución del mercado en su conjunto. A veces, incluso lo superan ligeramente, ya que una gobernanza sólida reduce ciertos riesgos.
Sin embargo, ningún fondo supera al mercado todos los años. Por ejemplo, un fondo que evita el petróleo puede tener un rendimiento inferior cuando los precios de la energía se disparan. Por el contrario, ese mismo fondo puede destacar cuando las energías limpias repuntan. Por lo tanto, conviene evaluar el rendimiento a lo largo de cinco años o más, y no a lo largo de cinco meses.
Las comisiones siguen siendo el factor más fiable para predecir la rentabilidad. Así, un fondo ESG con comisiones bajas suele superar a un competidor más caro a largo plazo. Además, una amplia diversificación atenúa las fluctuaciones a lo largo del camino. En resumen, los valores y los rendimientos pueden coexistir, siempre que se mantenga la paciencia y se preste atención a los costes.
El comportamiento cuenta tanto como el propio fondo. Los inversores que persiguen al ganador del año anterior suelen comprar caro y vender barato. Por lo tanto, un enfoque sereno, basado en reglas, suele resultar ganador a largo plazo. Además, la inversión mensual automática elimina casi por completo la emoción del proceso.
Conclusión sobre los fondos de inversión ESG
Los fondos de inversión ESG ofrecen a los inversores particulares una forma sencilla de invertir de acuerdo con sus valores. Sin embargo, la etiqueta por sí sola no garantiza nada. Por lo tanto, debe examinar la composición de la cartera, evaluar las comisiones y mantenerse alerta ante el «greenwashing». Además, debe elegir cada fondo en función de sus propios objetivos. Al hacerlo, su cartera podrá combinar rentabilidad y compromiso. Al final, las decisiones informadas transforman las buenas intenciones en cambios tangibles.