Imagina que posees una participación en una de las empresas con mayor valor de mercado del planeta y que la cedes a un fondo destinado a todo el mundo. Eso es, a grandes rasgos, lo que Anthropic anunció el domingo 18 de octubre. La empresa creadora del asistente de IA Claude tiene previsto destinar el 5 % de sus acciones a un nuevo fondo de interés público llamado Anthropic. Y, según una estimación adelantada por la CNBC en su reportaje, esa participación podría valer al menos 50 000 millones de dólares.
¿Se trata, pues, de la mayor iniciativa de finanzas sociales del año, o de una estrategia de relaciones públicas previa a una salida a bolsa? Sinceramente, podría ser ambas cosas. Analicemos la situación.
¿Qué ha anunciado Anthropic concretamente?
Esto es lo esencial. Anthropic quiere transferir el 5 % de su capital al Anthropic Public Benefit Fund, una nueva entidad de la que será la única propietaria. No obstante, este proyecto aún debe ser aprobado por los accionistas, tal y como ha informado la AP.
Este fondo no es una organización benéfica al uso. Anthropic lo ha constituido más bien como una sociedad de responsabilidad limitada (LLC) de la que es propietaria al 100 %. En otras palabras, se trata de una estructura empresarial, y no de una asociación sin ánimo de lucro. Esta elección es importante, ya que otorga al consejo de administración el margen de maniobra necesario para reasignar estos fondos de diferentes maneras a lo largo del tiempo.
Anthropic también ha presentado esta decisión como una elección sobre el destino del valor creado. En lugar de conceder remuneraciones cada vez más elevadas a sus directivos, la empresa ha declarado: «Preferimos destinar este capital al bien público».
Hay otro detalle que merece la pena destacar. Según Al Jazeera, el fondo no puede destinar dinero a actividades de presión política ni a donaciones políticas, ni en Estados Unidos ni en el extranjero. Se trata de una medida de protección acertada, ya que el hecho de que una empresa especializada en IA financie la política suscitaría rápidamente interrogantes.
¿Cómo puede crecer el fondo de interés público de Anthropic?
Ahí radica todo el ingenio del sistema. Ese 5 % no es más que un punto de partida. Cada vez que el valor de Anthropic aumente un 50 %, el consejo de administración podrá añadir dos puntos porcentuales adicionales al fondo. Así, cuanto más prospere la empresa, mayor será la parte destinada al público.
Según las propias palabras de Anthropic, «cuanto más crece Anthropic, mayor es la parte de la empresa que puede dedicarse expresamente al bien público».
A continuación, hay que considerar la situación en su conjunto. Si se suma este fondo a los compromisos adquiridos anteriormente, aproximadamente el 20 % de las acciones de Anthropic se destinarán al «bien común», según la AP. El director general, Dario Amodei, y otros cinco cofundadores ya se han comprometido a donar el 80 % de su patrimonio. A esto se suma un programa de donación de acciones para el personal, en el que participa aproximadamente la mitad de los empleados.
Para situar las cosas en su contexto, Anthropic es una sociedad de interés público registrada en Delaware. Esta condición implica que sus directivos deben encontrar un equilibrio entre la rentabilidad para los inversores y un trabajo responsable en materia de IA. Por lo tanto, este fondo encaja perfectamente en la filosofía de la empresa. Dicho esto, un compromiso de este tipo es fácil de anunciar, pero mucho más difícil de llevar a cabo.
¿A quién va destinado realmente este dinero?
Anthropic aún no ha elegido una causa concreta. Pero la empresa ha dado algunas pistas importantes. En su entrada de blog, declaró: «Podríamos plantearnos realizar donaciones importantes a organizaciones benéficas tradicionales o distribuciones directas a poblaciones específicas».
Es precisamente esta última frase la que resulta interesante. Las distribuciones directas implican enviar dinero directamente a grupos de personas, en lugar de solo a organizaciones benéficas. Y una de las causas mencionadas por la empresa es la disrupción que la IA podría provocar en el mercado laboral.
Anthropic ya ha destinado 200 millones de dólares al estudio de los efectos de la IA, especialmente en el mercado laboral. Sin embargo, considera que el ritmo de los avances de la IA podría requerir enfoques más audaces. Este fondo le proporciona el margen de maniobra necesario para llevar a cabo estas acciones más audaces.
Esta preocupación es muy real. Un informe de McKinsey publicado el mes pasado, citado por Al Jazeera, ha cuantificado este fenómeno. Hasta 11 millones de trabajadores estadounidenses podrían verse obligados a cambiar de profesión durante la próxima década debido a la automatización relacionada con la IA. Esto supone un gran número de personas en busca de un nuevo rumbo y una presión considerable para quien pretenda ayudarlas.
De acuerdo, pero ¿dónde está el problema?
Ahí es donde las cosas se complican un poco. El fondo permanece en Anthropic, y es el consejo de administración de la empresa el que decide el destino de los fondos y la cantidad que se distribuirá. Kate Rooney, de la CNBC, ha señalado que «hay quien se pregunta por qué Anthropic mantendría el control de ese dinero en lugar de distribuirlo directamente».
También hay un problema matemático para los futuros accionistas. Dado que el fondo crece a medida que aumenta la valoración, los nuevos inversores renuncian a parte de su potencial de plusvalía. Como explica 24/7 Wall St, «cuanto mejor se comporte la acción, más pierden los nuevos accionistas en beneficio del fondo». Aún no se sabe si este capital adicional procederá de nuevas acciones o de los accionistas actuales.
Luego está la cuestión de la confianza. Las personas ajenas a la empresa «no pueden verificar cómo ni cuándo un fondo controlado por la empresa paga efectivamente dividendos», afirma el mismo análisis. Rooney también declaró que este compromiso «parece, efectivamente, una iniciativa destinada a ganarse la confianza del público en materia de IA». Es totalmente cierto. La IA no goza de mucha popularidad en estos momentos, entre los temores relacionados con el empleo y las polémicas en torno a los centros de datos.
La respuesta de Anthropic es que este control le permite dosificar sus donaciones de forma razonable, mientras que la prohibición del lobbying y los gastos políticos limita los conflictos de intereses. Sin embargo, aún no se han concretado los términos completos de la gobernanza y la distribución de los fondos.
¿Por qué deberían interesarse los inversores de impacto por esto?
En EIF dedicamos mucho tiempo a reflexionar sobre cómo el capital puede servir al bien común. Este caso constituye un interesante estudio de caso, ya que difumina la frontera entre una empresa, una fundación y un fondo de inversión.
La mayoría de las inversiones de impacto social comienzan por la elección del destino de los fondos. En este caso, ocurre lo contrario. Anthropic vincula una parte de sus beneficios futuros al interés general; por lo tanto, el tamaño del fondo depende de los resultados de la empresa. Si has leído nuestro dossier explicativo sobre la inversión de impacto social, reconocerás la tensión a la que volvemos una y otra vez: ¿cómo demostrar el resultado, en lugar de la intención?
Por eso también las cuestiones de transparencia revisten tanta importancia. Los reguladores ya exigen que los fondos justifiquen sus afirmaciones sobre el impacto, tal y como mencionamos en nuestro artículo sobre las directrices de la AEMF en materia de impacto. Un fondo empresarial de esta envergadura se enfrentará, tarde o temprano, a la misma cuestión.
Para mercados emergentes como Armenia, la cuestión que sigue pendiente es la del alcance. ¿El término «poblaciones específicas» se referirá únicamente a los trabajadores estadounidenses? ¿O podría destinarse parte de ese dinero a regiones en las que los efectos de la IA se notarán de forma diferente? Nos encantaría que ese dinero circulase.
Entonces, ¿debemos alegrarnos o desconfiar del fondo de interés público de Anthropic?
Ambas cosas, sinceramente. Un compromiso que puede alcanzar decenas de miles de millones es una buena noticia, y la regla de crecimiento es realmente creativa. Pero un fondo que controla el propio donante debe ir acompañado de normas de distribución claras antes de que nadie se precipite a repartir medallas.
Esto es lo que vamos a seguir de cerca. En primer lugar, la forma en que el consejo de administración decidirá la asignación de los fondos, y si las partes externas tendrán una visión clara de este proceso. A continuación, si Anthropic adopta normas de distribución vinculantes, tal y como desean sus detractores. Y, por último, si el fondo se extenderá algún día más allá de Estados Unidos.
Para todos aquellos que trabajan en las finanzas sociales, la lección es bastante sencilla. Los compromisos importantes son un comienzo. Pero las personas a las que un fondo pretende ayudar merecen saber qué va a hacer, cuándo lo hará y cómo sabrán que ha funcionado.
Así pues, aquí va una pregunta dirigida a vosotros, y tenemos una sincera curiosidad por conocer vuestras respuestas. Si una empresa tecnológica os prometiera una parte de su éxito futuro, ¿qué querríais que se os garantizara por escrito en primer lugar?